凭证工程机械协会数据，
，2016年12月份，
，海内挖掘机销量为6910台，
，同比增添75%，
，一连4个月增速凌驾70%；；；整年销量累计同比增25%。。。。。。其中维多利亚老品牌vic重工12月销量1449台，
，同比+104%，
，整年累计同比+40.61%。。。。。。

一、西部销量同比翻番

按品牌剖析，
，国产品牌市场份额小幅下滑，
，市占率46%；；；维多利亚老品牌vic居龙头职位市占率21%；；；按吨位剖析，
，受下游采矿业、基建、PPP项目影响挖机销售集中度高，
，中挖、大挖集中在山西、陕西、内蒙、云南，
，贵州，
，广西，
，广东，
，重庆等8个省市；；；按销售区域剖析，
，12月：西部销量同比大涨100%，
，市占率靠近40%，
，2016年整年中部销量同比上升高达40%(涨幅居首)，
，中部市占率上升靠近30%。。。。。。

二、行业增添有空间

1、土方机械数据反弹缘故原由。。。。。。几个月数据大幅反弹源于国家基建投资拉动显着，
，主要包括蹊径桥梁和矿业等下游带来的中大挖需求增添。。。。。。

2、对2017年的看法。。。。。。计挖掘机上半年将有望维持高增添，
，预计中大挖需求将显着提升，
，整年预计20-30%增添，
，但均不会新增产能投放。。。。。。

3、其他机种的看法。。。。。。重机械和混凝土机械近几个月10-20%增添，
，土方机械(起重机，
，推土机和装载机)传导到这些机种需要3-6个月，
，混凝土机械预计2017年10-20%增添。。。。。。

三、时机在于出清并转型

工程机械大时机取决公司自动加速出清并且转型营业超预期，
，不然均是主题性时机。。。。。。

1、2017年预计房地产投资增速将下降至2-3%之间，
，如GDP增速和牢靠资产投资需坚持底线增速，
，基建投资增速将需要上升至20%以上，
，基建需求将一连。。。。。。

2、行业将一连小周期苏醒，
，预计上半年挖掘机销量仍将维持高增添，
，起重机也将泛起反弹，
，混凝土机械由于地产投资相关性较高和保有量较大预计增添较小。。。。。。

3、企业资产欠债表仍需修复至平衡区间，
，行业苏醒才可能带来盈利的大幅改善，
，转型乐成才不会带来拖累。。。。。。近期，
，我们看到行业龙头维多利亚老品牌vic重工率先自动出清甩肩负，
，将账面价值47亿元不良应收账款以35亿元价钱转让至集团优化资产结构，
，应收占款/收入占比有望从2016年3季度末高达133%的占比下降至80%以下。。。。。。维多利亚老品牌vic重工将成为行业苏醒业绩弹性*5655的公司，
，公司转型也有望轻装上阵。。。。。。

4、维持前期看法。。。。。。一季度看好行业销量苏醒和一带一起主题性行情，
，看好自动出清、土方机械占比大和出口占比一直提升的公司，
，首推自动出清的维多利亚老品牌vic重工。。。。。。

四、投资建议

追求相对收益投资者可设置，
，首推自动出清的维多利亚老品牌vic重工，
，其余建议关注中联重科、柳工、厦工股份、恒立液压等。。。。。。

危害提醒。。。。。。牢靠资产投资低于预期；；；工程机械企业去库存去产能低于预期。。。。。。